Опціон пут-це... Визначення, особливості, умови та приклади

Опціонна торгівля - це один з видів трейдингу на фінансових ринках. За статистикою, найбільш популярний вид опціонів у трейдерів-Put-option, про який і піде мова в цій статті. Читач дізнається, що таке пут-опціон простими словами, про його особливості, завдання в трейдингу і характеристиках. А також в статті будуть наведені приклади.

Визначення put option

У торгівлі на фінансових ринках в біржовій торгівлі існує два види опціонів:

• Put-опціон;
• Call-опціон.

Пут-опціон - це біржовий контракт на продаж будь-якого торгового активу. На відміну від пут-опціону, колл-опціон-це стандартний біржовий контракт на покупку. Put-опціон надає Правовласнику здійснювати операції на продаж без будь-яких зобов`язань. Тобто власник такого біржового контракту має право на подальший продаж обраного торгового активу з дотриманням заздалегідь обумовлених умов.

Умови пут-опціону:

• ринкова ціна, яка є фіксованою для обраного опціону;
• термін дії біржового контракту;
• інші параметри, встановлені біржею для конкретного торгового інструменту.

Пут-опціон-це можливість для трейдера торгувати за заздалегідь обумовленими фіксованими Умовами обраними біржовими активами. Будь-опціон має 2 головні характеристики, тобто права для покупців і продавців, які дуже сильно відрізняються. Правовласники call-опціону не зобов`язані продавати базові торгові активи, а продавці пут-опціону завжди повинні виконувати відповідні зобов`язання на продаж за біржовим договором.

Види put-опціонів

На сучасному фінансовому ринку опціон пут-це досить складний інвестиційний і фінансовий інструмент з великими можливостями для трейдингу та інвестицій. Він має свої особливості та характеристики і розрізняється за двома критеріями: по терміну виконання і часу дії біржового контракту.

По терміну виконання цей опціон може бути різних стилів:

1. Європейський стиль-угода вважається досконалою тільки на останню добу дії договору.
2. Американський стиль-угода може бути здійснена протягом усього терміну дії біржового опціону.
3. Азіатський стиль (який рідко використовується трейдерами і менш затребуваний).

А крім того, біржові контракти розрізняють за типами торгових активів:

1. Валютні опціони.
2. Фондові контракти.
3. Товарно-сировинні договори.

Валютні опціони мають на увазі торгівлю різними світовими валютними парами, а в торгівлі фондовими і товарно-сировинними контрактами найчастіше використовуються державні та цінні папери (облігації, акції компаній), різні метали (золото, мідь) і такі сировинні товари, як Нафта, газ, кава, пшениця, деревина, вугілля та інші види.

Особливості та Базові поняття

Як вже було сказано вище в статті, пут-опціон - це контракт на продаж, а отже, з його допомогою можна заробляти на низхідному ринку. Кожен опціон має премію, яка за великим рахунком і є доходом Правовласника цього контракту. Премія-це ціна, яку покупець виплачує продавцю біржового опціону.

Кожен покупець, який купив пут-опціон для подальшого продажу, в рамках експірації дії контракту може продавати торгові активи тільки за фіксованою ціною, прописаною в договорі. Він не може вибрати для себе найбільш зручні умови, і в його правах залишається прийняти їх або відмовитися від продажу. У трейдингу цю ціну називають Strike-ціна. А також в торгівлі Put-опціонами існує і внутрішня вартість, яка розраховується як різниця між цінами торгового активу на біржі і виконання договору.

Угода по опціону вважається завершеною, а договір виконаним тільки після реалізації інвестиційного біржового активу.

Моделі опціонів

У сучасному трейдингу ціноутворення опціонів відбувається за різними моделями, обумовленим ринковими умовами. У завданнях опціону пут стоять такі фактори, як фінансові ризики, які можливо регулювати моделями ціноутворення.

Види моделей:

1. CAMP-регулювання фінансових ризиків.
2. Система Блека-Шоулза-одна з популярних моделей, дозволяють найбільш ефективно використовувати в торгівлі ринкову волатильність базового опціону.
3. Біномінальна система використовується для оцінки договору. Найчастіше ця модель застосовується на американському ринку, так як там допустимо відкриття і закриття угоди в будь-який момент до терміну його реалізації або закінчення часу експірації.
4. Система Monte Carlo-в цій моделі проводяться розрахунки і оцінка математичного очікування на основі історичних даних торгового активу. Суть-знайти усереднене значення і використовувати його в трейдингу.
5. Система Хестона застосовується тільки на європейському ринку. В основі цієї моделі лежить гіпотеза про перерозподіл вартості базису, яка відрізняється від середньостатистичних алгоритмів і враховує випадкове значення ринкової волатильності.

Система Monte Carlo і модель Хестона вважаються досить складними варіантами для розрахунків, і тому трейдери використовують спеціалізовані, частіше автоматизовані індикатори і програми. Щоб проводити розрахунки в ручному режимі, буде потрібно дуже багато часу, і тому такий спосіб неактуальний.

Приклади опціону пут

Для наочності і кращого розуміння в статті буде розглянуто приклад. Припустимо, трейдер в якості торгового активу вибрав акції Ощадбанку. Їх поточна ціна становить 150 рублів. Трейдер-покупець придбав пут-опціон, за умовами якого він може в майбутньому продати 450 акцій Ощадбанку за ціною 150 рублів. З урахуванням можливих збитків (Опціонна ціна) фінансові ризики становитимуть 1000 рублів. Це сума є максимальними ризиками. Прибуток по Угоді не має обмеження, але необхідно враховувати опціонну ціну, тобто мінус 1000 рублів.

Подальший розвиток Угоди буде відбуватися одним з двох варіантів:

1. При зниженні ринкових котирувань вартість активу знизилася і склала 140 рублів. В такому випадку трейдер-покупець буде використовувати право з продажу торгового активу. Розрахунки: 150х450-140х450-1000.
2. Якщо котирування акцій підвищаться в ціні, тоді трейдеру взагалі нема чого що-небудь продавати нижче, ніж ринкова ціна. Однак не варто забувати, що його збиток все одно складе мінус 1000 рублів. Чим вище прибутковість активу, тим більше заробіток трейдера, так як від загального прибутку буде відніматися тільки фіксована ціна в 1000 рублів.

Для відстеження зростання або зниження ціни обраного торгового активу трейдери та інвестори використовують спеціалізовані інструменти, головним з яких є графік опціону пут.

На закінчення

Опціон пут дозволяє Правовласнику заробляти за вирахуванням витрат на контакт, так як якщо ринкові котирування будуть нижче ціни виконання, то можна продати інвестиційний актив і залишитися з прибутком (за умовами договору). Вони не схильні до margin call, і трейдер спочатку знає свій збиток.