Метод хоскольда, метод рингу, метод інвуда-способи відшкодування інвестиційного капіталу

Коли людина вкладає власні грошові кошти в об`єкт, що приносить дохід, то він розраховує не тільки на отримання прибутку з вкладеного капіталу, але і на його повне відшкодування. Це можна зробити за допомогою перепродажу або ж отриманням таких баришів, що не тільки принесуть відсотки, а й поступово повернуть вкладення.

Вступна інформація

Коли інвестор вкладає власний капітал у певний об`єкт, він розраховує, що отримає відшкодування та прибуток. Існує три популярних способи розрахувати орієнтовні часові значення:

1. Метод прямолінійного повернення капіталу. Названий на честь рингу.
2. Метод повернення капіталу за ставкою доходу на інвестиції та фонду відшкодування. Названий на честь Інвуда.
3. Метод повернення капіталу за безризиковою процентною ставкою та Фондом відшкодування. Названий на честь Хоскольда.

Короткий зміст

Давайте буквально парою слів опишемо, що собою являє кожен з них:

1. Метод Ринга. Він передбачає розвиток сценарію за такою процедурою: відшкодування основної суми вкладеного капіталу здійснюється рівними частинами. В такому випадку розміри платежів не будуть відрізнятися. Цей метод передбачає, що відбуватиметься щорічне зниження значення грошового потоку, який використовується для погашення боргу. Тому він не може бути використаний в тих випадках, коли дохід нерівномірний.
2. Метод Інвуда. Норма повернення інвестицій дорівнює фактору фонду відшкодування, що розраховується на тій же процентній ставці, що і у випадку з доходом на інвестиції. Використання цього підходу є доцільним при повному поверненні вкладень і отриманні з них відповідних прибутків.
3. Метод Хоскольда. Його застосовують в тих випадках, коли ймовірна втрата частини інвестованого капіталу в процесі угоди. Поточний дохід в такому випадку розглядається одночасно і як відшкодування, і як одержувана прибуток від вкладення. Наприклад, подібне актуально при знесенні житлового будинку, який здавався в оренду. Тому повернення інвестицій за методом Хоскольда повинен будуватися виходячи з того, щоб не тільки повернути вкладений капітал, а й отримати прибуток з здійснюваних маніпуляцій.

А тепер давайте розглянемо їх більш детально.

Метод Ринга

Зараз давайте розглянемо в більшій мірі Математичні аспекти. Щоб отримати річну норму повернення капіталу, необхідно поділити 100% вартості активу на його термін корисного життя. Іншими словами-потрібна величина, зворотна терміну служби актив. Норма повернення - це щорічна частка початкового капіталу, яка поміщається в безвідсотковий фонд відшкодування.

Розглянемо невеликий приклад інвестування. Припустимо, є вкладення на п`ять років. Ставка прибутковості становить 18% річних. У такому випадку щорічна прямолінійна норма повернення капіталу становитиме 20 %. Досягається це шляхом нехитрих маніпуляцій: 100% / 5=20 %. Коефіцієнт капіталізації в такому випадку складе 38 %. Для тих, хто не зрозумів, звідки взялося це число: 18% + 20% =38 %.

Метод Інвуда

Даний підхід використовується в тих випадках, коли прийнято рішення про реінвестування повернутого капіталу за ставкою прибутковості інвестиції. Ще одна назва для цього варіанту-ануїтетний метод. Ось невеликий приклад: термін вкладення становить п`ять років. Дохід на інвестиції дорівнює 12 %. Фактор фонду відшкодування (від його реінвестування) становить 0,1574097 %. Таким чином, коефіцієнт буде дорівнює 0,2774097 %.

Метод Хоскольда

Формула цього підходу застосовується тоді, коли ставка для початкових інвестицій не висока. І вельми малоймовірним виглядає повторне вкладення по ній. Тому в якості опори в математичному розрахунку передбачається використання безризикової ставки.

Щоб розібратися, давайте розглянемо невеликий приклад. Є інвестиційний проект, який пропонує дохід в 12% річних на вкладення терміном в п`ять років. Певні суми завдяки поверненню коштів можуть бути повторно вкладені без ризику за ставкою в 6 %. Норма повернення капіталу при такому факторі відшкодування дорівнює 0,1773964. Коефіцієнт в такому випадку буде дорівнює 0,2973964.

А як же виглядає формула? Метод Хоскольда передбачає використання дещо складнішого виразу. У загальному вигляді воно виглядає наступним чином: R кап. = R дох. Кап. + Δ * r норм. возвр.

Найбільший інтерес при проведенні розрахунків представляє Δ. Адже саме від цього символу залежить, чи вигідно це значення чи ні. Так, Δ буде дорівнює нулю в тому випадку, якщо вартість об`єкта оцінки не зміниться. Плюсове значення може бути тільки при зменшенні його ціни. Воно відображає частку, на яку відбудеться падіння. Мінусове значення встановлюється в тому випадку, якщо планується збільшення вартості об`єкта. Воно також відображає частку, на яку приблизно відбудеться зростання. Норма повернення за методом Хоскольда повинна враховуватися адекватно, інакше будуть отримані недостовірні дані, які приведуть до фінансових втрат.

Про коефіцієнти

Справа в тому, що розглянуті методи не існують самі по собі в вакуумі. Велику роль в їх використанні грає коефіцієнт капіталізації і повернення інвестицій. Перший використовується при оцінці ризику і відображенні вкладених і отриманих коштів. Чим він більший, тим вигідніша справа пропонується. Правда необхідно дотримуватися обережності. Чим вище бариші обіцяють, тим імовірніше, що супутні ризики перейдуть зі статусу чогось ефемерного в цілком реальну річ.

Ще заслуговує згадки коефіцієнт повернення інвестицій. Він використовується для того, щоб в процентному співвідношенні показувати прибутковість або збитковість певного вкладення. Його формула виглядає таким чином: (дохід – збитки)/ сума інвестицій * 100 %.

Які можуть виникнути складності?

При всій уявній зовнішній простоті можуть бути певні заминки. Наприклад, ціни продажу є непрозорою інформацією. Тому можуть бути відмінності між номінальними значеннями та фактичними результатами. Найкращий застосовувати математичні моделі в умовах сталого ринку. Що цікаво, відхилення забезпечуються при русі в обидві сторони. Наприклад, при зростанні ринку коефіцієнт капіталізації буде знижуватися. Звичайно, не можна сказати, що поліпшення параметрів-це погане відхилення. Але воно призводить до того, що використовувану математичну модель необхідно коригувати.

Окремо варто згадати використання позикових коштів. Адже, на жаль, не завжди виходить обходитися виключно власними фінансами. В такому випадку необхідно використовувати поняття чистого операційного доходу за один часовий період і не розраховується ціна реверсії. Якщо використовувалися позикові кошти, то краще звернути увагу на метод пов`язаних інвестицій.

Специфіка, яку слід враховувати

А тепер давайте більше поговоримо про прикладні аспекти. Завжди необхідно прораховувати основні питання. Якщо відповідь не подобається, то це привід задуматися про доцільність скоєних дій.

Наприклад, чи зможуть грошові потоки інвестиційного проекту компенсувати зроблені вкладення і принести прибуток? Розглянемо дуже простий варіант. Людина відносить гроші в банк і відкриває депозит. Після закінчення терміну дії договору можна отримати і основну суму, і належні відсотки. Звичайно, якщо банк не збанкрутує. Але в такому випадку можна розраховувати на збереження основної суми, якщо вона не перевищує встановленого законодавством максимуму. Тому доводиться хвилюватися тільки про надійність банківської установи і пропоновану процентну ставку. А ось якщо грошові потоки інвестиційного проекту спрямовані на придбання нерухомості, то слід подбати про те, щоб були компенсовані вкладення. Тобто отримання депозитних 10% для цієї справи явно недостатньо, якщо планується робота проекту десять років. Десять відсотків прибутку можливі лише в тому випадку, якщо дохід від інвестицій становить 20 %. Якщо менше-то зросте термін окупності. А це зробить проект менш привабливим. А так двадцяти відсотків вистачить для того, щоб половину направити на відшкодування вкладення, а решта 10 % вважати своїм заслуженим доходом.

Укладення

Ось і розглянуті методи Хоскольда, рингу і Інвуда. А разом з ними і оцінено, як прораховується відшкодування інвестиційного капіталу. Математичні обчислення дозволять дізнатися, скільки необхідно чекати часу до відшкодування капіталу і отримання прибутку, якою буде її кінцевий розмір. Хоча слід враховувати, що при вирішенні реальних завдань все буде трохи складніше, ніж розглядалося в статті. Математична формула може бути видозмінена під облік певних моментів, щоб мінімізувати ймовірність фінансових втрат.