Відмінність звичайних акцій від привілейованих: види, порівняльна характеристика

У статті розглянемо, в чому полягає відмінність звичайних акцій від привілейованих. Останні є фінансовим інструментом, який знаходиться між звичайними акціями та облігаціями. І якщо дивіденди виплачуються справно, то такі елементи дещо нагадують папери зі змінним купоном. А коли вони не виплачуються, то їх можна прирівняти до звичайних акцій.

Що слід знати про акції?

Придбання цінних паперів передбачає, що інвестором купується не просто акція, а частка в бізнесі компанії. Багато людей користуються послугами, які надають мобільні оператори "Мегафон" і "Білайн", або заправляються на заправці "Лукойлу", купуючи продукти в " магніті». Чому б інвесторам не отримувати певну частку прибутку великих організацій, в яких вони самі виступають споживачами? До того ж зробити подібне досить просто, так як, отримуючи цінні папери компанії, інвестори мають право користуватися певними дивідендами.

Можна уявити собі, що частина коштів, які людина витратила на розмову по мобільному, бензин або продукти, повернеться йому в якості дивідендів, які організація виплачує з прибутку. Таким чином, купуючи акцію, люди купують частку в компанії і мають повне право на отримання частини прибутку, яку вона формує в процесі діяльності.

У нашій країні на сьогоднішній день на біржах щодня торгуються привілейовані акції товариств на зразок «АвтоВАЗу», «Лукойлу», «Ростелекома», Ощадбанку, "Сургутнафтогазу" « " Татнафти». Далі розглянемо, якими взагалі бувають дані фінансові інструменти, в чому відмінність звичайних акцій від привілейованих, і що дають вони своєму власникові.

Основні відмінності

Акції можуть бути звичайними і привілейованими, різниця між двома їх видами очевидна:

• Звичайні дають можливість мати певну частку в компанії поряд з правом на отримання дивідендів, а також можливістю голосу на загальних зборах акціонерів. Специфіка тримання звичайної акції полягає в тому, що виплата дивідендів по ній не гарантована.
• А ось привілейовані акції, на відміну від звичайних, дають держателю переважне право отримувати дивіденди, проте на зборах голосувати не можна. У тому випадку, якщо компанія вирішує виплачувати дохід від бізнесу, то в першу чергу його отримують власники привілейованих акцій.
• В цілому, у власників таких паперів також є право голосу, але воно може бути застосовано лише в окремих випадках. Наприклад, коли у організації відзначається збиток, а дивіденди відсутні. У такій ситуації інвестори, у яких є привілейований тип акцій, мають право вплинути на управління компанією для того щоб виправити негативну ситуацію, що склалася.

У чому ще відмінність звичайних акцій від привілейованих? Коли компанія тривалий час перебуває в збитку і її визнають банкрутом, то власник привілейованих паперів має пріоритетне право отримати частину майна ліквідованого товариства.

У тих ситуаціях, коли компанії стабільно мають прибуток і виплачують дивіденди, привілейовані акції, на відміну від звичайних, схожі на облігації зі змінними купонами. Відсоток виплат по ним залежить безпосередньо від прибутку в майбутньому. Варто підкреслити, що дана папір мати номіналу не буде, а також у неї відсутній певний термін погашення.

Продовжуємо порівнювати привілейовані акції, облігації та звичайні акції.

Коли відсутні виплати за привілейованими паперами?

Придбати привілейовані акції зовсім не означає гарантоване отримання дивідендів. Виплати скасовуються в двох наступних випадках:

• Відсутність у компанії прибутку. Логічно: немає доходу, неможливі і виплати дивідендів, так як їх виплачують з прибутку, яку організація отримує в процесі своєї операційної діяльності. Це і є основним ризиком інвестування в привілейовані акції крім небезпеки банкрутства компанії. Будь-які правові аспекти виплати дивідендів регулює статут компанії, який знаходиться у відкритому доступі, наприклад, на сайті емітента.
• Наявність проблем з виплатою дивідендів, навіть в тому випадку, якщо прибуток у організації присутній. Законодавчо встановлюється, що установа не може випускати більше двадцяти п`яти відсотків від загального числа звичайних акцій, отже, власників звичайних паперів більше. Коли Рада директорів і власники звичайних акцій приймають рішення дивіденди не виплачувати, то, на жаль, їх не зможуть отримати і носії привілейованої форми, що, можливо, і неправильно. Теоретично, відмова від виплати може відбуватися протягом декількох років. Основним завданням (якщо людина бажає стабільно отримувати дивіденди) є інвестування в ті установи, які стабільно історично їх виплачували і, в принципі, володіють стратегією, націленою на виплату дивідендів.

Щоб зрозуміти, в чому різниця акцій привілейованих і звичайних, потрібно дізнатися, які різновиди даних фінансових інструментів існують.

Вид

Отже, акції ділять на два типи: звичайні і привілейовані. Перші дозволяють особам голосувати на зборах, а привілейовані надають фіксовані дивіденди. Багатьом цікаво, які бувають види звичайних і привілейованих акцій.

Різновиди привілейованих акцій

Є також наступні типи таких паперів:

• Некумулятивні. За ними, у разі невиплати дивідендів за поточний рік, їх накопичення не проводиться і власники цих акцій не можуть розраховувати на отримання дивідендів у наступні роки.
• Неконвертований вид. Їх не можуть поміняти на прості.
• З часткою участі. Акції дають право власникам паперів на отримання додаткових дивідендів, крім вже передбачених.

Різновиди звичайних акцій

Звичайні акції розрізняють залежно від таких ознак:

• За способом голосування.
• За характером виплати дивідендів.

Залежно від системи голосування виділяють такі різновиди звичайних акцій:

• Підлеглі звичайні дають менше число голосів, ніж папери, які такі ж за номіналом.
• Багатоголосий. Вони надають більшу кількість голосів, в порівнянні з акціями такого ж номіналу.

Залежно від характеру виплат дивідендів можуть існувати такі види звичайних паперів:

• Стандартні акції, у яких нефіксовані дивіденди.
• Папери, за якими виплачують регулярні фіксовані кошти за підсумками роботи Товариства за рік.
• Звичайні з відстроченими платежами (гроші виплачують після певної дати або після досягнення конкретного обсягу прибутку товариства).

Порівняльна характеристика

В рамках виявлення різниці між звичайними і привілейованими акціями, варто вказати на наступні аспекти:

• У тому випадку, якщо дивіденди не виплачують, тоді привілейовані акції можуть давати право голосу.
• Коли потрібно внести зміну до Статуту або мова заходить про реорганізацію або про ліквідацію організації, Вибір можуть робити власники всіх типів акцій.
• У тому випадку, якщо звичайних паперів багато, інвестор отримує бонусні права.
• Коли потрібно стабільний дохід, привілейований тип вигідніше звичайного, але тільки при покупці їх на кілька років.

Ціна звичайних акцій переважно формується за біржовими принципами. Вартість привілейованих зазвичай приймається на рівні локального рішення менеджменту. В цілому, цінні папери першого виду зможуть виявитися більш вигідним вкладенням в тому випадку, якщо зростає капіталізація фірми на фондових ринках.

Їх зазвичай розглядають в якості надійних вкладень. Важливий нюанс полягає в тому, що згідно із законодавством РФ установа не має права розміщувати привілейовані папери, коли їх номінальна вартість менше, ніж та, яка встановлена для звичайного типу.

Загальна частка привілейованих паперів в статутному капіталі організацій нашої країни ні в якому разі не повинна перевищувати двадцяти п`яти відсотків. Для звичайного типу подібні обмеження законом не встановлені.

Які придбати акції компанії-звичайні або привілейовані?

Які акції варто купувати?

Якщо людина не планує впливати на діяльність організації, і потрібна стабільна прибутковість по дивідендах, тоді треба вибирати привілейовані акції. Справа в тому, що виплата у них більш стабільна і передбачувана. А безпосередньо самі папери трохи дешевше звичайних акцій. Крім того, їх ціна на ринку може рости сильніше. За умови покупки на кілька років вони, мабуть, є оптимальним варіантом. У чому ще полягає порівняльна характеристика звичайних і привілейованих акцій?

Перевага привілейованих акцій

Такі папери мають ряд переваг для інвесторів у тому випадку, якщо порівняти їх зі звичайними:

• Перш за все, власнику привілейованих акцій практично завжди гарантується якась прибутковість. За ним нараховують фіксований прибуток, на відміну від тих же звичайних, дивіденди яких безпосередньо залежать від надходжень акціонерного товариства. Правда, гроші не виплачують, коли за звітний період підприємством понесені збитки.
• По-друге, фінансові кошти на виплати дивідендів виділяють власникам цінних паперів у першочерговому порядку. Це означає, що власник привілейованих акцій теж має право першим отримувати частку майна акціонерного товариства при його ліквідації до того, як воно буде розділене між іншими власниками.
• Акціонери зможуть отримати додаткові права, зазначені в статутних документах установи. Наприклад, вони мають право конвертувати свої привілейовані папери в звичайні на певних умовах.

Недоліки привілейованих паперів

Існують і деякі недоліки володіння привілейованими акціями. Так, емітент може вимагати у акціонера папери назад без пояснення причини, при цьому повністю компенсуючи збиток з інтересом. Дуже часто привілейований тип акцій не дає права голосу. Тобто його володар позбавлений права вибору і, таким чином, обділений можливістю участі в процесі з управління акціонерним товариством і не може приймати важливі для суспільства рішення.

Ще одним недоліком виступає фіксований розмір дивідендів. Найчастіше їх величина вказується в рамках випуску паперів даного типу і ніяк не залежить від розмірів прибутку компанії, що, в разі зростання прибутковості бізнесу, може спричинити за собою пропорційне зниження надходжень від цих фінансових інструментів.

Укладення

Таким чином, деякими компаніями випускаються акції відразу двох видів. Іноді відбувається конвертація звичайних акцій в привілейовані. Різниця між ними в тому, що в першому випадку клієнту гарантуються право голосування на акціонерних зборах, і не дається гарантія виплати дивідендів, а в другому-рівно навпаки. Відмінність звичайних акцій від привілейованих краще з`ясувати заздалегідь.